Borussia Dortmund, Deutschlands einziger Börsen notierter Fußball Verein hat die schwerste Zeit hinter sich, so könnte man zumindest meinen. Nach beinahe Insolvenz, Einstieg des Hedge-Fonds Managers Florian Homm, Stadion Rückkauf und Sanierungskonzept scheint das Gröbste überwunden. Die Aussichten sind von Außen besehen also trotz 90 Mio. Euro weiter bestehender Schulden nicht ganz hoffnungslos. Vielleicht liegt es daran, dass sich bei BVB ein weiterer Hedge-Fonds als Anteilseigner gefunden hat.

Der Beruf des Hedge-Fonds Managers ist eher was fur robuste Gemuter. Nur in wenigen Berufsgruppen, sieht man mal von Bundesliga- oder Nationaltrainern ab, durfte es eine solche Vielzahl von Fachleuten mit gleichma?ig kritischer Meinung geben. Wen wundert es, dass der gemeine Hedge-Fonds da manchmal bestrebt ist auch seinen eigenen Profit zu maximieren, alleine schon deswegen damit der schlechte Ruf auch wenigstens berechtigt ist. Nach der mehrwochigen Talfahrt beginnen jetzt einige Analysten und vielleicht auch Journalisten mit der Schadensbegutachtung. Besser gewusst haben es naturlich viele schon lange, trotzdem scheinen nicht alle entsprechend gegen derartige Korrekturen abgesichert gewesen zu sein. In der letzten Woche wurde das Leid der Schwellenlander beklagt. Zweistellige Kursverluste sind dort mancherorts pro Tag zu verkraften gewesen. DAX Kurslisten weisen aktuell die Deutsche Telekom als besonders stabil aus. Nur ca. 4% Verlust binnen der letzten Wochen bedeutet Platz 2 in der Gewinner Liste. Nicht wenige hatten sich das bereits fruher gewunscht, aber mal ehrlich: Wo hatte die Aktie der Deutschen Telekom auch noch hinfallen sollen? Publikumswirksam wird in diesen Tagen eine weitere Statistik entdeckt. Hedge-Fonds hatten eine ziemlich schlechte Zeit. Ca. 3 bis 4 Prozent haben sie im Monat Mai im Schnitt verloren - unerhort. Dabei sollten die doch gegen alles au?er Kursgewinne immun sein. Sind sie nicht - soviel steht jetzt fest, von einem Absturz zu sprechen ist allerdings auch nicht fair und zeugt eher von einem gewissen Grad der Intoleranz gegenuber Verkaufsprospekten. Viele Hedge-Fonds Anbieter geben 7 bis 10 Prozent Wertzuwachs pro Jahr als Zielgro?e vor. Darin sind temporare Kursruckgange durchaus einkalkuliert. Besser vergleichen mit aktuellen Zahlen (fondsweb.de) Fidelity Funds - European Growth Fund A: -10,67% gegenuber Vormonat DWS Vermogensbildungsfonds I: -8,83% gegenuber Vormonat Templeton Growth (Euro) Fund Class A: - 5,52% gegenuber Vormonat Griffin Eastern European Fund: -19,98% gegenuber Vormonat MLIIF World Mining Fund A2 USD: - 17,09% gegenuber VormonatWas bleibt sind zwei - oder vielleicht sogar drei Fragen. Vielleicht ist das was die Hedge-Fonds Manager machen doch gar nicht so verkehrt? Warum werden Hedge-Fonds nach wie vor deutlich harter beurteilt als Investmentfonds? Wo kann man weitere Informationen zu Hedge-Fonds bekommen - im Internet oder in gedruckter Form.

Es begann mit klassischen Investmentfonds und wird nun ausgedehnt auf Dach-Hedge-Fonds: Seit Beginn des Monats können an der Börse Hamburg auch Dach-Hedge-Fonds gehandelt werden.

Wie und ob sich dieses Geschäftsmodell am Markt etablieren kann muss allerdings zunächst abgewartet werden. Problematisch: Es können bei Dach-Hedge-Fonds keine Ausführungsgarantien gegeben werden, die Makler vermitteln den nur Kontakt zwischen Käufer und Verkäufer - der Einkaufspreis oder Verkaufspreis muss also nicht zwangsläufig dem Inhaltswert des Dach-Hedge-Fonds Sondervermögens entsprechen.

Einem bereits bekannten Problem dieser Anlageklasse da vielfach Dach-Hedge-Fonds Kurse lediglich einmal wöchentlich oder monatlich festgestellt werden.

Die Börse Hamburg ist hier auch auf die Hilfe des Fondsgesellschaften angewiesen, die in der Rolle des Market Makers nicht nur Preise "einregeln", sondern auch Überkapazitäten abmildern könnten.

Für alle Anleger, die Beratung auf diesem Anlagegebiet wünschen und ein wenig Zeit mitbringen um dann zum realen Fonds-Sondervermögens-Gegenwert Hedge-Fonds erwerben möchten können sich hier über die Anlageklasse der informieren.

Kleiner Satz, große Wirkung. Dr. h. c. Edgar Meister, Mitglied in der Abschlußprüferaufsichtskommission der Wirtschaftsprüferkammer und für Finanzaufsicht zuständige Vorstand der Bundesbank war es, der das Thema "Hätschfongs" wieder spontan zurück in die öffentliche Diskussion brachte. Mit dem eher ungelenken und scheinbar um Political Correctness bemühten Ausspruch "Zur Schaffung von mehr Transparenz gegenüber Investoren und Geschäftspartnern könnte Rating-Agenturen eine Rolle zukommen" brachte er die zur Wiederaufnahme der Diskussion um Hedge-Fonds nötige Steilvorlage, welche selbst die Bundestagsfraktion Bündnis 90/Die Grünen zu einer Stellungsnahme mittels Pressemitteilung ermutigte. Dabei ist im Kern nicht viel passiert. Hedge-Fonds Manager und Gesellschaften beugen sich nach wie vor nicht den aus Sicht der Gesetzgeber nötigen Transparenzkriterien.  Das Argument zur Informationsknappheit: Die durch den Fonds verfolgte Strategie verliert an Performance sobald weitere Markt-Teilnehmer ebenso handeln. Der Gesetzgeber möchte die Bürger schützen und wüsste auch irgendwie gerne wie Hedge-Fonds handeln und womit. Ob dies in tatsächlicher Besorgnis um den mündigen Bürger geschieht oder eher Aufklärungsansätze in der Frage nach möglichen weiteren Steuereinnahmequellen widerspiegelt sei mal dahingestellt. Letztendlich wird es hier mit Sicherheit der Markt regeln. Wer nicht sagt was drin ist, wird über kurz oder lang Probleme mit der Generierung weiterer Mittelzuflüsse haben und spätestens dann um mehr Transparenz und Öffentlichkeitsarbeit bemüht sein. Bis dahin gibt es Hedge-Fonds Zertifikate und Dach-Hedge-Fonds nach deutschem Recht, die eine ganze Reihe von Transparenz Kriterien erfüllen müssen.

Eddie Jordan ist in der Öffentlichkeit vor allem als Besitzer des gleichnamigen Formel 1 Rennstalls und Ex-Chef von Michael Schumacher und Heinz-Harald Frentzen bekannt. Dieser ist nun an einen Investor verkauft und Jordan wendet sich einer neuen, alten, Beschäftigung zu. Der frühere Investmentbanker wird bald die Geschicke der Londoner Gesellschaft Clareville Capital mitbestimmen. Diese ist bisher eher durch [...]

Hochgelobt, tiefgefallen und jetzt auf dem Weg zum ersten Ziel. So könnte eine Kurzbeschreibung zum Thema Hedge-Fonds in Deutschland ausfallen. Im Jar 2004 erfolgte die erstmalige Zulassung von Dach-Hedgefonds für den Vertrieb in Deutschland. Vielgelobt aber mit wenigen Produkten versehen blieben Anleger zwar interessiert aber ratlos ob der wenigen Möglichkeiten in Hedge-Fonds zu investieren. 2005 war [...]

Oldenburg ist ein eher ungewöhnlicher Standort für einen Hedge-Fonds Anbieter, umso erfreulicher, dass auch kleinere Fondsgesellschaft wie die Loys den Schritt in eine für deutsche Anleger noch recht neue Anlageklasse Hedge-Fonds wagen. Ein Blick auf die Fakten verrät, dass dieser Schritt gar nicht so ungewöhnlich ist wie es viellecht scheint. Mit Dr. Christof Bruns, Leiter Asset Management und Geschäftsführer der Vermögensverwaltung, steht kein Unbekannter für Anlageentscheidungen zur Verfügung. Bruns, ehemaliger Spitzen-Fondsmanager der Union Invest, verfügt über die Erfahrung und das nötige Fingerspitzengefühl um ein solchen Hedge-Fonds Vorhaben auch mit Inhalten zu füllen. Der nach deutschem Recht aufgelegte Hedge-Fonds, SEB LOYS Global MH (WKN A0H08U), wird eine Equity Long-Short Strategie verfolgen und nach ähnlichen Kriterien arbeiten, wie der LOYS Global Fonds, welcher sich seit der Übernahme des Fondsmanagents von Dr. Bruns zu Beginn 2005 erfreulich positiv entwickelte. Anleger dürfen also gespannt weiteren neu aufgelegten Hedge-Fonds anderer Anbieter entgegensehen, es scheint, als würden nach und nach diverse Fondsgesellschaften diese Klasse für sich entdecken und zu einer Belebung dieses Segments beitragen.

Es scheint als würde die große Zeit der Hedge-Fonds Nachfrage in Deutschland erst noch kommen. Den in Deutschland erhältlichen 19 Hedge-Fonds und 22 Dach-Hedge-Fonds gelang es seit der Marktzulassung der Anlageklasse Hedge-Fonds im Jahr 2004 (Investmentmodernisierungsgesetz) gerademal zwei Mrd. Euro einzusammeln. Dies entspricht in etwa der Größenordnung, die die US amerikanische Fondsgesellschaft Franklin Templeton alleine im Jahr 2005 [...]

Aus dem Hause apano gibt es Überraschendes zu vermelden, der Spezialist für Hedge-Fonds, bzw. Hedge-Fonds Zertifikate bringt ein Protected IP220 Strategy Special Edition kombiniert die Chancen aus einem klassichen Hegde-Zertifikat und gewährt gleichzeitig eine Kapitalabsicherung von 120% des Ausgabepreises (ohne Agio) zum Ende der Laufzeit. Das jährliche Renditeziel ist mit 13% bis 16% durchaus sportlich und soll durch das von Man Investment langjährig erprobte AHL Diversified Handelssystem erzielt werden. Die Garantiekomponente wird durch eine Absicherung auf Basis von Zerobonds ermöglicht, die zum Ablauf des Zertifikats 2021 eine Garantie von 120% auf die Anlagesumme zum Ausgabepreis ermöglichen. Die Garantie ist lediglch bei Endfälligkeit gültig, bei einem Zwischenverkauf können die Zuwachsraten auch geringer ausfallen.